Pakistan Gets Unexpected Economic Relief in a Time of Global Crisis

Le Pakistan trouvera-t-il un répit contre les effets de COVID-19 en dehors de ses frontières?

Pendant des mois, le Pakistan a eu du mal à trouver une opportunité qui pourrait atténuer la crise de la balance des paiements du pays. De l'imposition d'un régime fiscal plus strict à l'augmentation de ses taux d'intérêt, le gouvernement actuel a tout fait pour augmenter ses revenus. Malgré tous ces efforts pour relancer l’économie, les indicateurs de la croissance économique du Pakistan sont restés lugubres. Cependant, il se peut que ce ne soit plus le cas si les planificateurs économiques du Pakistan prennent conscience de l’importance des opportunités qui leur sont offertes par les marchés financiers mondiaux et d’autres perspectives émergeant de la crise du COVID-19. La crise du COVID-19 a provoqué des ondes de choc en ce qui concerne l’impact économique de la pandémie à l’échelle mondiale. Les pays du monde entier ont été contraints de recalibrer leurs objectifs financiers pour les années à venir car la majorité des indicateurs de croissance se sont révélés négatifs. Le Pakistan a lui aussi suivi la même voie, à la différence que le pays n’avait pas grand-chose à offrir à sa population simplement en raison des contraintes économiques existantes. Cependant, avec l'évolution de la situation COVID-19, cela signifie que les prêts que le pays a travaillé dur pour obtenir des donateurs internationaux afin d'éviter la faillite n'ont pas pu être remboursés selon les négociations menées dans des circonstances difficiles.

Pendant des mois, le Pakistan a eu du mal à trouver une opportunité qui pourrait atténuer la crise de la balance des paiements du pays. De l'imposition d'un régime fiscal plus strict à l'augmentation de ses taux d'intérêt, le gouvernement actuel a tout fait pour augmenter ses revenus. Malgré tous ces efforts pour relancer l’économie, les indicateurs de la croissance économique du Pakistan sont restés lugubres. Cependant, il se peut que ce ne soit plus le cas si les planificateurs économiques du Pakistan prennent conscience de l’importance des opportunités qui leur sont offertes par les marchés financiers mondiaux et d’autres perspectives émergeant de la crise du COVID-19. La crise du COVID-19 a provoqué des ondes de choc en ce qui concerne l’impact économique de la pandémie à l’échelle mondiale. Les pays du monde entier ont été contraints de recalibrer leurs objectifs financiers pour les années à venir car la majorité des indicateurs de croissance se sont révélés négatifs. Le Pakistan a lui aussi suivi la même voie, à la différence que le pays n’avait pas grand-chose à offrir à sa population simplement en raison des contraintes économiques existantes. Cependant, avec l'évolution de la situation COVID-19, cela signifie que les prêts que le pays a travaillé dur pour obtenir des donateurs internationaux afin d'éviter la faillite n'ont pas pu être remboursés selon les négociations menées dans des circonstances difficiles. Le gouvernement pakistanais actuel ne peut pas oublier la pression à laquelle il a dû faire face au Fonds monétaire international (FMI) il y a un an lorsqu'il a demandé un prêt de 6 milliards de dollars. D'une part, le FMI, armé d'un effet de levier contre une économie faible, a exigé des interventions majeures dans les décisions financières du Pakistan. D’un autre côté, le Pakistan a été contraint de se conformer aux demandes de Washington de coopérer dans divers secteurs, en particulier en Afghanistan et de révéler les conditions des transactions financières sur le couloir économique Chine-Pakistan (CPEC). Il y a à peine deux ans, le secrétaire d'État américain Mike Pompeo a averti que tout éventuel plan de sauvetage du FMI pour «le nouveau gouvernement pakistanais ne devrait pas fournir de fonds pour rembourser les prêteurs chinois». L'année dernière, le FMI a veillé à ce que le Pakistan partage les détails des prêts CPEC de la Chine et a poussé le pays à réduire sa dépendance à l'égard de Pékin. On peut dire que Washington a clairement vu une occasion non seulement de forcer la main du Pakistan, mais a également mis en garde Islamabad du coût du maintien d'une relation avec la Chine. Au milieu de ces pressions est venue la situation du Groupe d’action financière (GAFI): une menace qui pourrait mutiler les politiques financières du pays. Avant le déclenchement de la crise du COVID-19, le GAFI était sur le point de conclure le dossier du Pakistan à la mi-2020.

Le résultat de l’affaire aurait pu aller dans les deux sens - plus de difficultés économiques si le pays était inscrit sur la liste noire ou de secours sous forme de plus de temps pour que le Pakistan consolide davantage ses gains contre les groupes extrémistes et leurs réseaux de financement. Cependant, au milieu de la crise du COVID-19, le GAFI a prolongé le délai du Pakistan de trois mois supplémentaires et le prochain examen devrait avoir lieu en septembre 2020. Non seulement cela enlève une certaine pression à l'économie pakistanaise, mais cela donne également au pays plus Il est temps de consolider les acquis du financement du terrorisme.

À l’avantage du Pakistan, tous les points de pression susmentionnés sont neutralisés au moins dans un avenir prévisible. Le monde étant entièrement concentré sur la maîtrise de la propagation de COVID-19 et Islamabad naviguant avec succès ses liens avec des États tels que la Chine et les États-Unis, le Pakistan ne sera peut-être pas obligé de faire face aux circonstances qui existaient avant l'ère COVID-19. On peut dire que la crise mondiale du COVID-19 a placé le Pakistan dans une position que le pays n'aurait pas pu imaginer dans des circonstances normales compte tenu des vulnérabilités financières et géopolitiques auxquelles il est confronté dans la région et au-delà.

Le 16 avril, le FMI, dans le cadre de son programme de financement rapide (RFI), a approuvé un prêt de 1,4 milliard de dollars pour le Pakistan. En outre, le Pakistan devrait également bénéficier d'un allégement d'environ 1,5 milliard de dollars sous forme de retard dans le remboursement des prêts aux créanciers bilatéraux. La monnaie pakistanaise continue de gagner de la valeur par rapport au dollar et les entrées de trésorerie importantes ont également commencé à revenir sur le marché pakistanais. À cela s'ajoute la baisse sans précédent des prix du pétrole, qui représente un quart des importations totales du Pakistan. En conséquence, Islamabad devrait renforcer sa position budgétaire au cours des prochains mois et économiser des sommes considérables en réserves de change. De plus, les circonstances actuelles offrent une opportunité idéale pour le Pakistan de renégocier les termes du corridor économique sino-pakistanais (CPEC). Déjà, le Pakistan a demandé à la Chine d'alléger ses obligations de paiement dans les grands projets énergétiques faisant partie du projet d'infrastructure. Il est important de noter que le Pakistan et la Chine ont plusieurs accords de prêt bilatéraux et la crise actuelle devrait rendre le levier de négociation d’Islamabad plus efficace lorsqu’il s’agit de demander un meilleur accord qui n’était peut-être pas possible auparavant. Un soutien supplémentaire de la Chine stimulera encore la reprise économique du Pakistan dans les mois à venir.

Les décideurs politiques pakistanais doivent veiller à ce que l’occasion qui se présente à eux ne soit pas perdue: le soutien financier inattendu que le pays a reçu doit servir à soutenir l’économie locale, la création d’emplois, le développement des petites entreprises et d’autres secteurs en croissance. Islamabad devrait être en guerre pour utiliser le calendrier, les circonstances et les moyens financiers améliorés à sa disposition pour soutenir la croissance intérieure. Si cela se fait avec succès, le Pakistan peut entrer facilement dans la phase difficile de remboursement des prêts internationaux chaque fois que cela se produit